华尔街大空头“翻多”：2019年大牛或重演 美股料进一步上涨

摩根士丹利的Michael Wilson是少数预见到去年美股崩盘的华尔街策略师之一，今年以来他也一直是市场中的头号悲观人士。但本周一，在美股连续几个月飙升之后，他改变了论调，现在他预计股市还会进一步上涨。

Wilson在给客户的一份报告中写道，美股正在重现2019年的路径——当年是标普500指数过去十年表现最好的年份之一，投资者回报率高达29%。该基准指数今年以来已经上涨了20%，与2019年同期的回报率较接近。

“与2019年进行类比后表明，从现在开始，标普500指数还有更多的上行空间，不过我们要指出，在2019年的大部分时间内，美联储已经在降息，而且当前的市场市盈率已经比当时的峰值高出近1倍，”他写道。

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上周，Wilson在周报中承认他对2023年的预测有误。不过，他仍预计标普500指数年底目标为3900点，较当前4590点左右的水平低约15%。

“现在的数据向我们表明，我们处于政策驱动的周期反弹的后期，”Wilson写道。这种情况最近的一个例子发生在2019年，当时美联储暂停了加息，并在接近年底时一边扩表一边降息。

“这些因素推动了股市的强劲反弹，而这几乎完全是由市盈率而非盈利驱动，就像今年的情况一样，”Wilson表示。

软着陆乐观情绪增强

美联储上周自去年3月以来第11次加息，寻求将通胀率降至2%的目标。美联储的抗通胀努力显然正在取得进展，上周五公布的数据显示，美联储首选的通胀指标个人消费价格指数出现两年多以来的最小涨幅，就业成本指数则创下2021年以来的最小涨幅。

交易员们现在预计，美联储今年进一步加息的可能性很小，降息将从2024年初开始。

与此同时，美联储经济学家不再预计美国今年将陷入衰退，这进一步助长了软着陆的乐观情绪，这种情绪推高了美股。包括德意志银行和高盛集团在内的许多华尔街投行已经下调了经济衰退预测。

现在Wilson也加入了这一阵营，但他依然发出警告。他表示，“希望看到更广泛的商业周期指标上升，短期利率下降，然后才会调整我们在这方面的立场。”